(Agence Ecofin) – Montage Gold veut mettre en service en 2027 la future plus grande mine d’or de Côte d’Ivoire. En parallèle, la compagnie canadienne bâtit à coups de millions de dollars un portefeuille composé de participations dans des sociétés détenant des projets aurifères prometteurs en Afrique de l’Ouest.
Le canadien Montage Gold a bouclé cette semaine son entrée au capital d’Aurum Resources, société basée en Australie avec des projets aurifères en Côte d’Ivoire. Désormais premier actionnaire d’Aurum (9,9 % de parts à égalité avec la famille Lundin), Montage poursuit une stratégie d’exposition à des projets aurifères prometteurs en Afrique de l’Ouest. Alors qu’elle doit encore attendre 2027 pour la mise en service de sa première mine d’or, la compagnie s’affirme déjà comme un acteur avec lequel il faudra compter dans les années à venir.
L’arrivée de Montage Gold au capital d’Aurum est le fruit d’un échange d’actions entre les deux sociétés. Aurum a émis 32,88 millions d’actions ordinaires à un prix unitaire réputé de 0,356 dollar australien, en échange de 2,88 millions d’actions Montage à un prix unitaire de 3,61 dollars canadiens. Derrière cette opération boursière, c’est une implication dans trois projets aurifères en Côte d’Ivoire, dont deux appartenant à Aurum, qui s’est surtout négociée.
Consolidation en Côte d’Ivoire
Le troisième projet est celui de la future mine d’or Koné, piloté par Montage Gold. Après des années d’exploration, la compagnie canadienne a publié en 2024 une étude de faisabilité montrant que sa future mine ivoirienne peut livrer annuellement 223 000 onces d’or sur 16 ans. Au cours des huit premières années d’exploitation, c’est même une production moyenne de 301 000 onces d’or qui est attendue chaque année, avec un pic à 378 000 onces au cours de la troisième année. Montage a mobilisé 825 millions de dollars pour financer les travaux.
C’est à cet actif, considéré comme la future plus grande mine d’or de Côte d’Ivoire que s’associe Aurum Resources. En échange, Montage Gold détient désormais des parts indirectes dans les projets Napié et Boundiali. Le premier héberge des ressources minérales inférées de 868 000 onces, alors que le second abrite des ressources de 1,59 million d’onces. Les deux projets ont encore un potentiel d’amélioration, puisque Aurum y poursuit cette année des programmes de forages en vue de nouvelles estimations de ressources.
?: It was an honour for the Montage Gold team to be received by the President Alassane Ouattara of the Republic of Côte d’Ivoire.
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— Montage Gold (@montagegoldcorp) May 3, 2024
Montage Gold a également investi plus tôt cette année dans African Gold, une autre société basée en Australie et qui possède des actifs au Mali et en Côte d’Ivoire. L’actif phare du portefeuille d’African Gold est le projet ivoirien Didievi, qui dispose d’environ 1 million d’onces de ressources minérales inférées. Montage est actuellement le premier actionnaire de cette société, avec 17,5 % de parts.
La Guinée en ligne de mire
Avant son offensive sur certains des gisements aurifères les plus prometteurs de Côte d’Ivoire, l’appétit de Montage Gold l’a d’abord mené en Guinée. C’est dans le bassin aurifère de Siguiri, qui donne son nom à la plus grande mine d’or du pays (celle d’AngloGold Ashanti) que la compagnie canadienne a posé ses valises.
Fin décembre 2024, Montage a en effet finalisé un investissement lui permettant d’obtenir 19,9 % d’intérêts dans Sanu Gold. Cette société contrôle à 75 % trois projets aurifères dans le bassin de Siguiri, en l’occurrence Daina, Diguifara et Bantabaye. Pour le moment, les travaux d’exploration y sont encore à un stade relativement précoce et aucune estimation de ressources minérales n’est disponible pour aucun d’eux, contrairement aux projets ivoiriens.
Une stratégie de croissance aux contours flous
À la différence des acteurs majeurs présents dans l’or en Afrique de l’Ouest qui élargissent leur empreinte en prenant le contrôle direct de mines ou de projets aurifères, la montée en puissance de Montage Gold se caractérise jusqu’ici par l’acquisition de parts indirectes. Officiellement, l’objectif de la compagnie est de « créer un producteur d’or africain de premier plan », mais la stratégie pour y arriver n’est pas encore clairement définie.
« Notre investissement stratégique dans African Gold fait suite à un examen approfondi des partenariats potentiels en Côte d’Ivoire, basé sur une approche axée sur la valeur qui tient compte du potentiel géologique ajusté au risque et s’appuie sur une diligence raisonnable technique », déclarait en mars dernier Martino De Ciccio (photo), PDG de Montage.
Cette déclaration ne permet pas de savoir si l’acquisition de parts dans ces sociétés vise à positionner Montage de manière précoce en vue de futures offres de rachat. C’est une stratégie qui a récemment réussi à Perseus Mining, qui a acquis OreCorp et pris le contrôle d’une future mine d’or capable de livrer 200 000 onces par an sur 11 ans. Dans cette éventualité, l’appui de la famille Lundin, premier actionnaire de Montage Gold, pourrait s’avérer décisif. Le groupe qui représente les intérêts des descendants de l’homme d’affaires suédois Adolf H. Lundin, a investi directement dans Aurum Resources et Sanu Gold, en même temps que Montage.
We have more news ⚡️⚡️ We’ve Upsized the Previously Announced Private Placement to $12 Million led by Montage Gold & the Lundin Family → $SANU.CN $SNGCF #gold → See the release for important disclosures and more information → https://t.co/psSAUhq1si pic.twitter.com/JO9HSelpKW
— Sanu Gold Corp (@SanuGoldCorp) March 26, 2025
Ces différentes prises de participation pourraient aussi déboucher sur des ventes d’actions, soit en cas d’envolée des titres due aux succès des différents projets aurifères, ou simplement d’une volonté de mobiliser des fonds. En 2024, Perseus a par exemple obtenu 45 millions de dollars en vendant des actions de Montage obtenues lors du rachat d’une autre société, Orca Gold.
En attendant, rappelons qu’en dehors de la famille Lundin, Montage Gold est soutenu par une variété d’investisseurs institutionnels, comme les gestionnaires d’actifs américains Franklin Templeton et VanEck. Le groupe minier chinois Zijin Mining fait également partie des actionnaires de la compagnie canadienne.
Emiliano Tossou
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