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    Home»Investments»Fisher Investments France partage son avis sur les rachats d’actions
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    Fisher Investments France partage son avis sur les rachats d’actions

    July 3, 20257 Mins Read


    Un rachat d’actions est une transaction par laquelle une entreprise cotée en Bourse achète ses propres actions en circulation et les retire ainsi du marché. À en croire les analyses sur lesquelles se fonde l’avis de Fisher Investments France, ce type d’opération appelle des réponses plutôt mitigées. Certaines sont positives (par exemple, les entreprises génèrent des liquidités excédentaires, ce qui incite à l’optimisme). Mais nombre d’entre elles sont négatives (à savoir : les entreprises rachètent leurs actions afin d’augmenter leur prix à court terme plutôt que de réinvestir le capital dans leurs activités ou leurs collaborateurs).

    Nous sommes d’avis que les rachats sont, en règle générale, des événements haussiers. En effet, ils limitent l’offre en circulation, et le prix des actions disponibles grimpe en conséquence selon la corrélation économique de base entre l’offre et la demande (c’est-à-dire que lorsqu’une baisse de l’offre coïncide avec une demande constante ou en hausse, les prix augmentent). Ainsi, les rachats d’actions confèrent aux actionnaires une part plus importante des bénéfices de l’entreprise. Nous conseillons toutefois aux investisseurs de ne pas surestimer l’effet des rachats d’actions, qui ne constituent qu’un moteur de l’offre parmi d’autres. Par exemple, pendant qu’une société procède à un rachat d’actions, une autre pourrait émettre de nouvelles actions pour lever davantage de capitaux sur les marchés cotés, et le résultat net serait donc pratiquement nul. De même, une entreprise qui rachète ses actions pourrait, en parallèle, émettre de nouvelles actions dans le cadre de programmes de rémunération de ses employés.

    Selon les commentaires relatifs aux rachats d’actions qui servent de base à l’avis de Fisher Investments France, les critiques supposent que les entreprises seraient plus avantagées si elles consacraient leurs liquidités à autre chose que des rachats, par exemple en réalisant des investissements dans leurs activités et/ou en embauchant plus de collaborateurs. Mais l’un n’exclut pas l’autre, selon nous. Les entreprises peuvent tout à fait racheter leurs actions et continuer d’investir. Au Royaume-Uni, le nombre de rachats d’actions tend à la hausse depuis 2022, ce qui n’a toutefois pas empêché les investissements des entreprises de croître entre 2022 et 2024[i]. Aux États-Unis, les investissements des sociétés ont progressé de 3,7 % l’année dernière, alors même que les rachats d’actions au sein du S&P 500 ont atteint un record annuel de 942,5 milliards USD[ii].