(Agence Ecofin) – Surnommé Dr Copper, le cuivre est un indicateur de l’état de l’économie mondiale. En 2025, son prix devrait notamment être influencé par l’arrivée au pouvoir de Donald Trump et les performances de l’économie chinoise. Des développements qui seront particulièrement surveillés en RDC et en Zambie.
Rio Tinto et Glencore discutent d’une fusion de leurs activités. Au cœur de cette éventuelle opération entre deux des 10 plus grands groupes miniers au monde, on retrouve le cuivre, métal dont les fluctuations de prix à la hausse ou à la baisse seront influencées cette année aussi bien par des décisions politiques que l’état de l’économie mondiale.
Dans une analyse rendue publique cette semaine, BMI met en cause la volonté de Donald Trump de reculer sur les engagements climatiques de son prédécesseur, tout en accélérant l’exploitation pétrolière. Selon la firme de recherche membre du groupe Fitch Solutions, cela devrait nuire au « sentiment vert » qui a soutenu les prix du cuivre en 2024. BMI a en conséquence revu à la baisse ses prévisions de prix pour le métal rouge, estimant que le cuivre se négociera en moyenne à 10 000 dollars la tonne.
S&P Global Commodity Insights souligne aussi l’impact potentiel des politiques de la nouvelle administration américaine sur le prix du cuivre. Dans une note datant du 30 décembre dernier, l’analyste de marché estime que « les droits de douane prévus par le président élu américain Donald Trump pourraient éloigner les prix du cuivre des fondamentaux du marché et assombrir les perspectives 2025 de la demande ».
Evolution du prix du cuivre d’ici 2035
Ces mesures tarifaires pourraient en effet entrainer une inflation qui freinerait la demande de cuivre. S&P Global Commodity Insights s’attend à ce que le prix du cuivre pour livraison dans trois mois se négocie en moyenne à 9825 dollars la tonne en 2025. Cela constitue une légère hausse par rapport à la moyenne de 9307 dollars la tonne estimée par l’analyste en 2024, mais en dessous de plusieurs prévisions précédentes.
En septembre dernier, Goldman Sachs a par exemple réduit d’environ 5000 dollars sa prévision pour le prix du cuivre. La banque d’investissement reste néanmoins plus optimiste que d’autres analystes, estimant que les mesures de relance de l’économie chinoise peuvent soutenir la demande de cuivre et pousser son prix à 10 160 dollars la tonne en 2025.
La Chine et le climat en toile de fond
Il faut souligner qu’en tant que principal consommateur mondial de cuivre, la Chine joue un rôle clé dans l’évolution du prix du métal rouge. En 2024, ce sont les difficultés de l’économie chinoise, notamment dans le secteur de l’immobilier, qui ont contribué à a baisse du prix du cuivre. Selon BMI, il est peu probable que les mesures de relance initiées depuis quelques mois suffisent à stabiliser l’économie, ce qui pourrait peser sur le métal rouge.
À moyen et long terme cependant, les analystes penchent toujours en faveur d’une hausse du prix du cuivre. La demande croissante de cuivre pour la réussite de la transition énergétique et le déficit prévu en matière de concentré de cuivre peuvent soutenir les cours du métal rouge. Commodity Insights prévoit notamment un déficit de 847 764 tonnes pour le concentré en 2025, en raison d’une faible offre minière.
Rappelons que ces différentes perspectives de prix pour le métal rouge seront particulièrement scrutées en Afrique par la RDC et la Zambie, les deux principaux producteurs du continent. Le cuivre est en effet leur premier produit d’exportation et contribue de manière significative aux recettes publiques.
Emiliano Tossou
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